Kate Clark a publié cette semaine un article très pertinent dans le Wall Street Journal sur les investisseurs qui regardent au-delà des gagnants évidents du boom de l’IA. De plus en plus de mes confrères investisseurs en capital-risque injectent des capitaux dans le sport, le voyage, les produits physiques et d’autres secteurs de ce que Serena Ventures appelle « l’économie de l’expérience ». Le raisonnement est le suivant : à mesure que l’IA devient capable d’assumer davantage de tâches qui nécessitaient auparavant une intervention humaine, les entreprises fondées sur des expériences que la technologie peut améliorer mais ne peut remplacer commencent à prendre une autre dimension.
C’est un argument qui me semble très familier ici, chez NJF. Depuis quelque temps, notre Human Code (notre « étoile polaire ») repose sur la conviction que le progrès technologique et la valeur humaine ne sont pas nécessairement en concurrence. Nous nous intéressons à ce que la technologie rend possible, mais aussi à ce que les gens continuent de valoriser à mesure que la technologie gagne en puissance.
Le sport est l’un des domaines où l’on peut déjà observer ce phénomène.
L’expression « à l’épreuve de l’IA » est utile, mais je ne l’interpréterais pas comme signifiant que le sport peut d’une manière ou d’une autre rester en marge des changements technologiques qui se produisent autour de lui. L’IA va transformer le sport. Elle modifie déjà la production, la diffusion, l’analyse d’audience et l’économie de la communication avec les fans. Pour les compétitions de moindre envergure en particulier, ces outils pourraient permettre d’atteindre des publics qu’il était tout simplement trop coûteux ou trop difficile de servir via la diffusion traditionnelle.
Nous l’avons nous-mêmes constaté très clairement. Grâce à Gameday, notre plateforme sportive et médiatique dirigée par Kike Levy, nous avons travaillé précisément sur ce problème. L’une des leçons tirées de notre travail dans le sport féminin est que le produit en lui-même n’était souvent pas le problème. Les athlètes étaient là, la compétition était de bonne qualité, et il existait un public susceptible de s’élargir considérablement. Ce qui manquait, c’était souvent l’infrastructure médiatique et commerciale permettant de les relier.
La technologie peut considérablement améliorer cette infrastructure. Elle n’a pas besoin de changer la raison pour laquelle les gens voulaient regarder ces événements au départ.
L’article de Kate met en avant plusieurs caractéristiques qui attirent les investisseurs vers les franchises sportives bien établies, notamment la rareté, une base de supporters fidèle et des droits médiatiques de grande valeur. Il se penche également sur les investissements dans des compétitions plus récentes telles que la Professional Fighters League, la Pro Padel League, la Snow League et la League One Volleyball.
Pour moi, c’est là que réside la question la plus intéressante. Un événement sportif n’a pas besoin d’impliquer des entités aussi gigantesques que les Lakers de Los Angeles ou le Liverpool Football Club pour posséder quelque chose de véritablement difficile à reproduire. Une finale de volley-ball n’a lieu qu’une seule fois, elle aussi. Personne ne connaît le résultat à l’avance. Les joueurs évoluent sous une réelle pression, et le public vit cette incertitude avec eux.
Il y a là une authenticité qui devient intéressante dans une économie de plus en plus capable de générer des substituts convaincants à d’autres formes de contenu. L’IA peut apporter énormément autour de l’événement. Elle peut aider à analyser un match, traduire les commentaires, identifier les moments forts et diffuser du contenu auprès de personnes qui n’auraient peut-être jamais découvert cette compétition auparavant.
Mais la valeur commence par quelque chose qui s’est réellement produit.
Une remarque dans l’article de Kate m’a particulièrement interpellé. Beth Ferreira, de Serena Ventures, explique qu’elle recherche des entreprises où la technologie peut personnaliser et optimiser une expérience sans la remplacer. Cela correspond tout à fait à notre vision de la technologie chez NJF.
Le « Human Code » ne vise pas à protéger les gens contre le changement technologique. Nous investissons dans la technologie parce que nous croyons en sa capacité à résoudre des problèmes complexes et à créer de nouvelles possibilités. Mais nous pensons également que les investisseurs doivent comprendre d’où provient la valeur sous-jacente.
Dans le sport, la technologie peut rendre plus accessible quelque chose de fondamentalement humain. Ce principe a guidé notre réflexion sur Gameday, CayoTV et LVF. De meilleurs outils peuvent aider les compétitions à trouver des publics en dehors de leur zone géographique traditionnelle, permettre aux détenteurs de droits de produire beaucoup plus de contenu et soutenir des modèles commerciaux autour du sport que la diffusion conventionnelle peinait à satisfaire.
Le sport féminin en est un très bon exemple. Pendant des années, il existait un décalage entre la qualité de nombreuses compétitions et l’attention médiatique dont elles bénéficiaient. Une meilleure diffusion contribue désormais à combler ce fossé. Ce qu’il faut retenir, c’est que la technologie n’a pas eu à inventer le sport ni à créer l’émotion qui l’entoure. Elle a simplement aidé davantage de personnes à découvrir quelque chose qui existait déjà.
Derrière tout cela se cache une question d’investissement plus large. L’économie numérique a toujours récompensé l’échelle, et l’IA pousse ce principe encore plus loin. Les informations, les analyses, les images, les vidéos et autres productions numériques peuvent désormais être générées en quantités qui auraient été impossibles il y a encore quelques années. Les coûts continueront de baisser et la qualité de s’améliorer.
Dans ce contexte, les expériences « réelles » commencent à susciter un intérêt d’un autre ordre. Un match en direct se déroule toujours à un moment précis. Un restaurant dispose d’un nombre limité de tables. Voyager implique toujours de se rendre physiquement quelque part. Le spectacle en direct dépend toujours de la décision des gens pour qui il est important d’être présents.
Aucun de ces secteurs ne sera épargné par l’IA. Et c’est très bien ainsi. La technologie peut améliorer la façon dont les gens les découvrent, les achètent, les partagent et en font l’expérience. Mais cela ne signifie pas pour autant que la technologie devienne la source de leur valeur.
Cette distinction est importante pour nous, car elle est étroitement liée à la philosophie qui sous-tend le « Code humain ». La question n’est pas de savoir où nous pouvons nous cacher de l’IA. Il s’agit de déterminer où l’IA peut créer davantage de valeur tout en préservant la raison humaine pour laquelle le produit, le service ou l’expérience avait de l’importance au départ.
Le sport nous en offre un exemple particulièrement clair. Nous pouvons utiliser une technologie bien plus performante pour identifier le supporter, l’atteindre et le comprendre. Mais nous avons toujours besoin d’un vrai match pour qu’il s’y intéresse.
À mesure que l’IA rend de plus en plus de choses abondantes, les investisseurs pourraient se mettre à accorder davantage d’attention à ce qui reste véritablement rare.
Nicole Junkermann est une entrepreneuse et investisseuse internationale, fondatrice de NJF Holdings. Par l’intermédiaire de NJF Capital et de la plateforme d’investissement plus large de NJF Holdings, elle a investi dans des entreprises technologiques actives dans les domaines de l’intelligence artificielle, de la cybersécurité, des technologies de la santé et d’autres secteurs technologiques émergents. Son Human Code explore la manière dont le progrès technologique peut renforcer les capacités, la résilience et l’autonomie humaines.